品高股份，极具预期差的国产算力AI芯片标的，看360亿市值。

国内token爆发，预计国产AI芯片厂商在2026年芯片迎来大厂下单潮，2027年迎来业绩爆发。

品高旗下AI芯片公司江原科技，第一代芯片26年收入预计4亿，同比+300%，第二代数据中心AI芯片有望切入互联网大厂迎来放量，预期差极大。

性能对标H800，天生适合CSP万卡集群场景。江原科技T800算力FP16 720T，配置HBM3E 144GB，带宽高达5TB/s。

AI助力生态兼容CUDA。公司利用Calude AI，投入资源开发智能体工具，以加速CUDA生态到江原芯片的适配进程。

已经投片，多家互联网大厂均有采购意向。预计8月点亮，9月送样测试，Q4会有批量出货。

公司之前布局算力租赁业务。

品高持股15%， 对应360亿市值，后续持股比例有望进一步提升。预计产能20万颗，单价10万+，收入200亿。假设净利率40%，80亿利润，30倍估值，2400亿市值。品高持股15%，对应360亿市值。