国际热钱已明确净流入中国股市与楼市。宏观层面，2026年一季度热钱累计净流入约890亿美元，结束2024-2025年外流趋势，证券投资项下单季净增持股票债券620亿美元，创2022年来新高。股市层面，北向资金4月连续12日净流入，20日半日流入143亿元达历史高位，且换手率升至8%，集中加仓小盘题材、算力、半导体，呈现典型短期投机特征。楼市层面，海外地产基金结束连续4年净流出，北上深广外资大宗交易额同比暴涨82%，境外买家在顶豪市场占比从5%升至18%。黑石、高盛等密集收购长三角商业资产，验证热钱回流事实。三维度数据交叉印证：逐利套利型跨境资金正加速布局人民币资产。 http://t.cn/AXxVaVcq