塑料价格暴涨背后的A股投资暗战

霍尔木兹海峡局势紧张，全球石化供应链震荡，陶氏化学两个月内聚乙烯涨价80%，塑料产业链迎来全面涨价潮，A股相关公司业绩分化明显。

海峡封锁导致塑料上游原料石脑油供应紧缺，波及全球50%乙烯、聚乙烯产能，涨价传导链快速落地，直接影响各类塑料制品价格，也引爆A股产业链投资机会。

一、三大受益主线（吃肉环节）

1. 上游PET瓶片
华润材料：瓶片涨价+加工费大幅回升，盈利持续改善；
万凯新材：自有乙二醇产能，成本锁定，充分享受产品涨价红利。

2. 中游改性塑料
金发科技：行业龙头，成本转嫁能力强，叠加低价库存，一季度净利大增，量利齐升。

3. 特种工程塑料
金发科技等企业，新产能落地，适配AI服务器、机器人需求，业绩弹性拉满。

二、两大承压环节（割肉环节）

下游塑料包装、日用制品企业，成本高企难以转嫁，毛利率大幅下滑；贸易商受上下游双重挤压，库存风险加剧，盈利空间收窄。

整体来看，产业链越上游，利润确定性越强，越下游越被动。

三、核心投资逻辑

中东产能受阻，国内石化产能价值重估；行业主动控产结束内卷，供需格局好转；AI、机器人带动特种塑料长期需求增长，助力板块持续走强。