潞安环能一季报：净利同比增9.40%，煤企周期韧性尽显
​​潞安环能（601699）2026年一季报正式披露，单季度归母净利润7.192亿元，同比小幅增长9.40%，结合股价走势与历年业绩，公司作为煤炭行业龙头，在行业周期调整中展现出较强的盈利韧性，业绩端稳步修复。
​​一、业绩回溯：周期高位回落，当前步入稳健修复
​​从历年业绩曲线看，潞安环能的盈利状况呈现典型的周期波动特征：
​​1. 高景气阶段（2022年）：2022年归母净利润达141.7亿元，同比增长110.59%，处于煤炭行业景气周期顶峰，业绩创下历史新高；
2. 周期回落阶段（2023-2024年）：2023年归母净利润回落至79.22亿元（同比-44.11%），2024年进一步降至24.50亿元（同比-69.08%），受煤价下行、行业需求放缓等因素影响，业绩大幅收缩；
3. 修复启动阶段（2025-2026年）：2025年归母净利润11.15亿元（同比-54.47%），跌幅收窄，修复趋势初现；2026年一季度7.192亿元，同比增长9.40%，结束连续三年的同比下滑，正式进入正增长区间，标志着公司业绩修复逻辑得到验证。
​​二、股价表现：低位震荡，估值与业绩逐步匹配
​​对比股价与业绩走势，潞安环能股价自2022年高位（26.58元）以来持续回落，当前股价14.45元，较高位跌幅超40%，但业绩修复与股价走势形成一定共振：
​​- 股价走势：2022年10月创下26.58元阶段高点后，受煤价下跌、行业周期调整影响，股价震荡下行，2023-2024年持续处于低位区间，2026年4月24日股价报14.45元，处于历史估值中枢下方；
- 估值分析：当前市盈率TTM为36.73，结合2026年一季度业绩修复态势，估值水平相对合理，随着行业周期进一步回暖，估值修复空间有望打开。
​​三、核心看点与风险
​​1. 核心支撑：作为优质焦煤企业，潞安环能拥有稳定的资源禀赋和成本控制能力，焦煤作为稀缺品种，需求端受下游钢铁行业复苏支撑，业绩修复具备持续性；
2. 后续看点：需重点跟踪煤价走势、煤炭产量释放情况，以及公司在新能源、新材料领域的布局进展，这些将进一步推动业绩增长；
3. 风险提示：煤炭行业受宏观经济、政策调控影响较大，若下游需求复苏不及预期，或煤价出现大幅波动，可能对业绩形成扰动。
​​总体来看，潞安环能一季报实现净利同比正增长，业绩修复逻辑明确，股价也已充分反映行业周期调整压力。随着煤炭行业景气度逐步回暖，公司业绩与估值有望实现双重修复，后续可重点关注业绩延续性。
​​（信息来源：同花顺）
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