白酒板块建议不要再布局，行业深层风险，远不止终端消费需求长期下滑这么简单。

白酒企业普遍采用发货即确认营收的记账规则，大量库存实际积压在各级经销商渠道，同时渠道回款极少现款现货，大多依靠赊销、授信结算。账面亮眼的营收与利润，本质都是人为美化出来的纸面业绩，五粮液此次业绩暴雷，在行业内绝非个例。

这类渠道压货、赊销做账的模式，在快消行业早已普遍存在。而五粮液本次财报大幅暴雷，更深层是管理层换届后的风险集中出清，借机把历年积压的渠道泡沫、经营历史包袱，全部甩给上一任管理层。

有些人会认为，风险出清，趋势就会转好，想着抄底。这对小资金投资者来说，是盲目且幼稚的。目前这个阶段，风险出清不代表金融市场里的估值会转头向好。