#巴菲特为何手握3800亿美元不投资#
因为美股从2009年至今没有出现过崩盘式调整，这个是不正常的。只是大家都不知道下一轮崩盘式调整什么时候发生

另外，最近20年巴菲特是跑输大部分投资大佬的，因为投资大佬们想穿了，当指数年化都有20%的时候，即使出现崩盘式调整，两三年也修复了，与其等十年以上都不出现，不如珍惜每个两三年。

另外、美国资本市场有利的是、即使你不持有股票、，持有低风险国债，年化也有4%以上，降息预期会增厚收益

巴菲特最近20年年化收益大概在10%左右。资本市场高度集中，已经容不下没有泡沫的所谓低估值股票