全球价值投资者的盛典：2026年巴菲特股东大会有两个最精辟的关键词：历史性交班与理性克制。

一、历史性时刻：巴菲特60年来首次退居幕后

当地时间2026年5月2日，伯克希尔·哈撒韦年度股东大会在奥马哈举行。95岁的巴菲特卸任CEO后首次以董事会主席身份在台下前排就座，大会由新任CEO格雷格·阿贝尔全权主导。大会以"遗产延续"为主题开场，阿贝尔为巴菲特退役了印有数字"60"的球衣，与已故芒格的"45号"球衣一同悬挂于场馆上空，致敬两位传奇掌舵人。

巴菲特在发言中全力背书法人："我们做不出比这更好的选择了，这次任命百分之百成功。他不仅接手了我过往的所有工作，还做得更多、更好。他就是最合适的人选。"

巴菲特还盛赞即将卸任的苹果CEO库克，称其接替乔布斯创造了"美国商业管理史上的奇迹"。十年前伯克希尔以约350亿美元投资苹果，如今这笔投资已变成税前约1850亿美元的回报。

二、五大核心看点

1. 业绩交出亮眼成绩单

股东大会前发布的一季报显示，伯克希尔实现归母净利润101.06亿美元，同比增长近120%；营业利润113.5亿美元，同比增长18%。现金储备飙升至创纪录的约3974亿美元（约合2.7万亿元人民币），再度刷新历史新高。

2. 巴菲特尖锐批评当前的市场："附带赌场的教堂"

在CNBC专访中，巴菲特作出经典比喻：

"我把现在的市场比作一个附带赌场的教堂。人们可以在教堂和赌场之间穿梭。在教堂里的人还是比在赌场里的人多，但赌场对人们已经变得非常有吸引力了……人们的赌博热情从未像现在这样高涨。"

他进一步指出，单日期权交易"不是投资，也不是投机，而是彻头彻尾的赌博"。对于巨额现金储备为何按兵不动，他坦承市场估值过高、标的稀缺："现在并不是我们理想的环境。"关于何时出手，他的回答堪称经典——"最可能的买入时机，是当其他所有人都不接电话的时候。"

3. 阿贝尔为AI战略定调："不会为了AI而AI"

面对全球AI热潮，阿贝尔态度鲜明地定下审慎基调："我们不会为了AI而AI，AI必须为我们的业务创造实质价值。"伯克希尔聚焦小范围、限定场景落地AI应用，核心目的是为现有业务打造增量价值，拒绝盲目跟风。

大会还以一段AI生成的"深度伪造"巴菲特视频开场提问，阿贝尔以此警示全体股东："这给我们整个团队敲了一记很好的警钟"，深刻阐述了AI带来的网络安全与深度伪造风险。

保险副董事长阿吉特·贾恩也明确表态："如果指望AI帮你判断该买哪只股票、卖哪只股票，我认为这根本不可能实现。"

4. 投资与经营的五大基石

阿贝尔郑重宣示将全面坚持巴菲特的核心投资哲学，明确伯克希尔五大基石：

1. 现金与国债安全垫——近4000亿美元赋予"绝对独立的勇气"："我们不打算受制于任何人。"

2. 财务独立——巨额现金保障公司在周期波动中保持决策独立。

3. 灵活配置资本——可在并购、股权投资、回购或持有观望之间自由切换。

4. 税务效率优化。

5. 严防"A-B-C"——傲慢（Arrogance）、官僚主义（Bureaucracy）、自满（Complacency）："这些风气会悄悄侵蚀企业，最终拖垮公司。我们立志绝不允许这种情况发生。"

阿贝尔还首次系统阐述伯克希尔投资组合逻辑——以苹果、美国运通、穆迪、可口可乐为"核心四大持仓"作为组合基石；日本五大商社投资则为另一大长期战略支柱。

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