算力科技＋商业航天＋机器人＋电池 ≈ 目前的A股 ，其他的板块已经被遗忘。[吃瓜]

算力产业链是最核心主线。一季报确认AI算力高景气强化了产业趋势定价权，北美云厂商2026年资本开支持续上调，国产算力、光模块、算力租赁、PCB/ABF载板、AIDC电源液冷等全链条持续受益。

商业航天近期爆发力极强。五一后催化密集，国内火箭回收验证＋SpaceX上市预期。人形机器人独立走强，有特斯拉机器人量产的预期。但这两者是题材阶段，离业绩数据支撑还有距离。炒作方式不同。

电池则存在分歧，呈现高位休整、逢低流入的结构性走势，与传统锂电龙头和固态概念之间的分化有关。

这种资金聚焦的代价是其他板块持续流失。今年以来，科创50涨26.7%、创业板指涨18.2%，而中证消费跌7.1%、中证白酒跌14.6%。一季报显示：必需消费板块盈利降幅仍在扩大，白酒、旅游、医药持续弱势，五一假期出行和文旅消费数据均低于预期，资金持续流出；地产链盈利仍在负值区间，银行股盈利增速也从高位收敛，整体与科技制造主线的剪刀差巨大。

值得关注的是，通胀链条已悄然再现。通胀预期正从预期走向数据验证：

PPI与CPI走势分化：3月CPI同比仅1.0%，较1-2月回落，偏弱；但PPI同比大涨至0.5%，为连续41个月下降后的首次转正。多家机构预计4月PPI将加速至1.9%-2.0%左右，CPI维持1%附近，剪刀差明显扩大，利好上游资源品利润集中。

景气向上游集中：煤炭主流公司2026年一季度营收同比增长1%，为2024年四季度以来首次同比转正。上游资源板块，有色、化工、贵金属、钢铁，一季度量价齐升，业绩显著改善，PPI链条上资源/材料/制造的毛利率和ROE逐步修复。

通胀链的关键验证窗口，我在等5月12日4月通胀数据发布。如果PPI如期升至2.0%附近，上游顺周期行情大概率有一波加速；若PPI不及预期，周期股短期承压，资金可能进一步加强高景气主线的集中度。