5月13日东方电缆研报：#东方电缆 sh603606[股票]#
中国海陆缆领域的核心供应商，近年来受益于海上风电和全球化布局，业绩增长显著。
核心财务表现
根据公司2025年年报及2026年一季报数据：

2025年全年：实现营收 108.43亿元（同比增长19.26%），归母净利润 12.71亿元（同比增长26.11%），扣非净利润增长达38.01%。

2026年第一季度：增长势头延续，单季营收 28.83亿元（同比增长34.28%），归母净利润 3.72亿元（同比增长32.26%）。

业务结构亮点
高附加值业务驱动增长：海底电缆与高压电缆板块表现最为突出，2025年营收达 53.63亿元，同比大增 65.60%，营收占比已接近一半（49.46%），成为公司最主要的增长引擎。

海外业务成新动能：2025年海外收入实现 12.5亿元，毛利率高达 38.5%，显著高于国内业务，显示出公司在国际市场的强劲竞争力。

在手订单与未来预期
充足的订单为未来业绩提供了较强保障：

订单总额：截至2026年4月21日，公司在手订单约 184.12亿元（含税）。

订单结构：其中核心的海底电缆与高压电缆订单为 103.89亿元，占比过半。

业绩指引：多家券商预测其2026年归母净利润有望达到 18.3亿元 至 18.65亿元