李录在2024年12月北大光华管理学院《价值投资》课程十周年沙龙上，系统总结了价值投资从格雷厄姆到巴菲特三代传承后的六大理念：

第一，股票代表的是对公司的部分所有权。 它不仅仅是一张可以交易的纸。投资股票实际上就是投资一个公司。公司随着GDP增长，价值会被不断创造，而作为部分所有者，我们分享这个价值增长。这是一条正道——你得到的东西是你应得的。

第二，市场先生提供的是服务，而非指导。 市场的存在是为你服务的，让你有买卖的机会，但它不应该指导你什么才是正确的价值判断。

第三，投资需要安全边际。 投资的本质是对未来进行预测，而预测不可能百分之百准确。当判断不够清楚的时候，一定要选择特别便宜的机会。便宜仍然是硬道理。

第四，能力圈。 投资人可以通过长期不懈的努力，建立起自己的能力圈，对某些公司和行业获得比几乎所有人更深的理解，做出更准确的长期判断。

第五，投资的回报来源于少数几个深刻的洞见。 穷尽毕生50年的努力，可能也就得到两只手数得过来的几个真正有分量的洞见。这些洞见只有通过终身学习才能获得。

第六，财富是经济体中的购买力占比。 价值投资的目标是在最具活力的经济体中，持有最有活力的公司的股份，来保持和增长财富。