快问快答，关于美债收益率创新高对股市的影响。

1、美债收益率上升，美股一定跌吗？

从图1的情况来看这种关联并不明显，比如2023年。

2、那为什么会有这样的说法？

根据DCF模型，国债收益率上升会导致每股自由现金流下降，折现率上升，从而降低当前股票市值。

3、听起来挺有道理，为什么实际情况有这么大出入？

【1】DCF模型本身过于理想化，实操中能有多少投资者用这个模型定价都难说。

【2】股价本身是市场共识的产物，受众多因素的共同影响。如果只看国债收益率，那股票投资反倒简单了，但我们都知道这样根本行不通。

4、当前美债收益率对美股的影响如何？

【1】暂时影响不大，别忘了AI可是被称为“第四次工业革命级别的新经济”，属于“利率不敏感型”。

【2】只要大厂资本开支持续加大，Open AI和Anthropic的大饼能够继续画下去，小小的美债利率不值一提。

5、美债收益率这样涨下去，真的不会影响经济吗？

【1】华尔街有“K型复苏”作为护盾，来论述美国经济依旧强劲。

【2】美国劳工局不是吃素的，要相信它的造假水平。

【3】全球几十万亿的资本被绑在了美元战车上，他们自己会选择性相信。

6、美债作为全球资产定价之锚，不会影响A股吗？

【1】当前的A股行情是全球AI炒作的一环，只要海外AI泡沫不崩，A股的“易中天”们就没事。

【2】全球资产定价之锚？大哥。。。已经2026年了。

#a股#