#白酒退市第一股被终止上市#
A股昔日不死鸟黯然落幕 *ST岩石沦为白酒退市首股！

5月22日晚间，*ST岩石发布公告，上交所正式作出终止上市决定。这只在A股沉浮33年、屡次惊险保壳的个股就此退场，同时也成为A股市场首只退市的白酒相关标的。

公司股票将于6月1日进入退市整理期，合计交易15个交易日，预计6月22日为最后交易日。整理期首个交易日不设涨跌幅限制，后续每日涨跌幅约束为10%。退市期满五个交易日内个股将被正式摘牌，后续股份划转至全国中小企业股份转让系统交易。

此次触发退市，源于多项指标触及监管红线。2025年公司净利润亏损，全年营收不足3亿元，年度财务报告被出具保留意见，内部控制审计意见为否定意见，企业持续经营能力存在严重隐患。

回溯上市历程，该股1993年登陆资本市场，三十余年间经营几经更迭，多次被实施风险警示，素有A股不死鸟的说法。同时公司频繁变更证券简称，先后十余次更名，业务辗转陶瓷、地产、金融、白酒多个领域，也被市场称作更名王。

经营层面风波不断，此前企业卷入商标侵权官司，终审判决需赔付超418万元，且不得继续使用贵酒相关名号，企业也随之变更公司名称。业绩表现持续承压，公司已连续两年出现亏损，2025年营收同比大幅下滑超八成，亏损规模进一步扩大。2026年一季度依旧未能扭转颓势，营收同比下滑，亏损幅度再度增加。

对于业绩持续走低，公司表示受多重负面因素拖累。企业资金运转紧张，市场投放力度缩减，叠加实控人被依法采取强制措施、大股东股份遭到司法冻结，经销商经营态度趋于谨慎，拿货备货意愿低迷，直接造成业务规模大幅缩水。

纵观整场退市事件，既是企业自身经营混乱、主业根基不稳、内控管理缺失埋下的隐患，也体现出A股退市制度常态化的监管趋势。白酒行业如今竞争格局愈发固化，依靠概念炒作、跨界跟风的发展模式难以为继，缺乏核心竞争力与稳定经营能力的企业，终将被市场淘汰。这也为市场参与者敲响警钟，投资过程中需甄别企业基本面，规避治理缺陷、业绩持续恶化的标的。