韬定律，初步理解，就是用卷时延替代卷晶体管尺寸。电路层靠逻辑折叠，芯片层靠全栈协同，系统层也是依赖系统协同。和以前炒的3D堆叠、先进封装还是一脉相承。从节奏上，还是算力--半导体的轮动周期，#半导体# 这波抱团还没散伙，只不过从围绕存储上游到先进制程了。不过拉Fab，就发憷。

token降价--国产算力，这个逻辑有反馈。#光通信# 也有些资金回流，不过尽量不要买涨。