【人形机器人】宇树科技IPO将于6月1日上会，有望催化机器人板块【东吴机械】

26Q1收入增速阶段性放缓，费用投入持续加大
2026Q1宇树科技实现营收4.23亿元，同比+68.49%，较2025年全年高增速有所回落；扣非归母净利润0.40亿元，同比-52.55%。按招股书预测中值测算，2026H1公司预计实现营收10.90亿元，同比+40.52%；扣非归母净利润2.60亿元，同比-14.20%。利润端短期承压主要系公司持续加大研发、销售及管理投入，用于具身智能模型、机器人本体和新产品迭代，费用率阶段性抬升。

宇树科技IPO进入上会阶段，有望催化人形机器人板块行情
宇树科技IPO拟于6月1日上会，头部本体厂商资本化进程持续推进，有望强化市场对人形机器人产业化落地的关注。短期来看，26H2将是特斯拉V3机器人发布&产业链订单+国产龙头上市确定的重要事件窗口，后续智元银河通用等也有望逐步上市，催化确定性较强，同时随着机器人量产渐行渐近，产业链逐步缩圈，供应商陆续进入订单和量产，看好具备确定性的机器人核心标的。

投资建议
建议关注T链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【五洲新春】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；灵巧手板块【兆威机电】【汉威科技】【新坐标】；宇树链核心【首程控股】【美湖股份】银河通用链核心【天奇股份】。

风险提示：人形机器人技术进展不及预期，宏观经济风险。

【东吴机械】周尔双/钱尧天