近段时间经常有朋友问我能否买茅台五粮液等高端白酒的股票，谈一点个人看法，并不能作为别人交易的参考。

1，我目前的唯一关注点是格力的股息复投，由于目前的融资利率很低，叠加数年的复投积累，现在复投的效果比前几年股息10%时还要高得多，继续复投对我来说等于：押几十年身家今后每年有超过20%的复利，任何其它机会在我面前都不值得看半眼。

2，我反复说过，一般来说白酒的最佳买入时机是财报全面负增长后相当长的调整期内，目前正处于这个阶段，但到底是初期？中期？后期？需要等待观察。

3，相对来说茅台竞争力最强、最安全，但千万不要因为i茅台天天抢不到酒就以为茅台又可以保持增长或者高增长了，抢不到酒只是表象，今年一季度茅台同比多卖了3000吨酒，后面几年能够增量的空间很小很小，增长只能靠提价了，提价是无限的吗？当然不是。
注意：飞天吨酒价格已经从去年全年的313万元降到今年一季度的274万元。

4，茅台是好酒的认知没有变，高端白酒低投入高毛利的特点变化也不大，茅台的派息能力稳定，以前只分52%利润，现在75%以上，当然也意味着提升空间不大了。今天到手股息4%左右，如果利润能够维持，也还过得去，再如果你不在意茅台股价的涨跌，对4%的股息满意，现在当然可以投资茅台。对我来说，相比格力近8%（加上回购已超过10%！）的股息就太少了。

5，白酒的基本面在变差、比2014年差这是必须面对的事实，但是现在的估值并不比当时低，对于在2014年10倍估值以下全仓并单仓押身家投资茅台的我，目前的茅台没有诱惑力。