股价跌跌不休，却正是分红加仓的好时候

前一篇关于“吃不完，穿不完，花不完”的博文发出以后，有不少群友和博友来问我同一个问题：为什么不卖出部分茅台的股票，去科技股上面转一圈，把赚来的钱再买回茅台。这样既可以提高资金使用效率，也不用承受科技股一直涨而茅台一直跌带来的酸楚。

这种想法，我看本质上还是基于短期股价思维。

第一，现在这些科技股的上涨，绝大多数是一股风潮，背后到底有没有真实的业绩作为支撑，我不知道。过去二三十年里，美国股市和中国股市都经历过科技股泡沫，.com泡沫，以及IT概念的炒作，每一轮都伴随着巨大的冲击，教训到现在还历历在目。

第二，我要投资的东西，必须是我能看懂的。不懂就不碰，这是我的基本原则。

第三，根据林迪效应，一个已经存在很久的东西，它的未来寿命，与它已经存续的时间成正比。因为在已经存续的这些年份里，各种牛熊转换，各种冲击，都已经反复考验过它。这些冲击不但没有把它打垮，反而让它产生了反脆弱性，也就是冲击越强烈，它抵抗冲击的能力反而越强。

第四，投资对我来说，目的是获取资产增值、分红，以及分红复投带来的长期甚至永久的复利。获取这个永久复利起作用的几个关键因素分别是：好公司，差异化的认知，分红复投，以及足够长的时间，并且这个过程永远不能中断。出去转一圈赚点快钱的做法，有两个根本问题。其一，能不能赚到这笔快钱，本身就无法保证。其二，这个动作是对时间杠杆的中断和破坏，它让复利公式里的N直接归零。复利的威力靠的不是某一年的大赚，而是N的持续累加。一旦中断，前面攒下来的复利公式中的指数n，即年份，全部归零，重新起步的代价远比想象中大得多。“出去转一圈再回来”，听起来很丰满，但是带来的现实却会很骨感。我的投资资本，必须待在一个安全的、永续存在的、永远不需要再流动的地方。

我是一个风险极度厌恶型的投资者。安安稳稳，每天晚上都能睡得着觉，这比任何快钱都更重要。

回看茅台本身。股价确实在跌跌不休，但是业绩在2025年轻微下跌之后，2026年一季度已经恢复上涨。而且2025年度的分红率和分红金额依然在上涨。2025年度股东大会和分红就在眼前。对我来说，股价下跌不是什么坏消息，恰恰相反，这是一个极好的分红加仓增持的机会。

股价是市场先生情绪的不理性表现。今天高兴就多给一点，明天不高兴就少给一点，和公司本身值多少钱没有必然的对应关系。作为一个小散投资者，试图去和机构博弈、和量化交易程序拼手速拼算法，最终的结局大概率是徒劳无功。这不是能力问题，而是战场和赛道选错了。

所以，作为散户投资者，我真正的正道，是在自己的能力圈里面，老老实实建立股权思维。赚的是三样东西：资本增值，分红，以及分红复投带来的复利。这三样东西不需要盯盘，不需要预测涨跌，只需要选对公司，然后坐着不动。简单，但是不容易做到。