【#创想三维被呼吁暂停港股上市#】#创想三维招股书被指隐瞒诉讼# 原定5月29日登陆港交所的“消费级3D打印第一股”创想三维，上市前夕突遇波折。

5月22日，一个来自香港投资者权益关注组（下称“关注组”）公开呼吁港交所暂停其 IPO，原因是公司的招股书存在信息披露失实问题，尤其是关于进行中的知识产权诉讼及相关风险。此外，创想三维与拓竹科技还存在版权及平台纠纷。拓竹科技起诉创想云擅自复制、商用数千份用户创作的3D模型。#创想三维赴港IPO遭质疑#

关注组强调，相关事项直接关乎企业核心3D扫描技术，以及赖以发展的云端平台生态，二者均是公司未来发展核心支柱。

创想三维在其披露的聆讯后资料中称：“于往绩记录期间及截至最后实际可行日期，我们并无涉及我们认为会对我们的业务、经营业绩、财务状况或声誉及合规性造成重大不利影响的任何实际或待决的法律、仲裁或行政诉讼。”然而，从关注组披露的信息来看，这一表述的真实性与完整性值得商榷。

截至发稿时，创想三维方面尚未就此作出回应。

创想三维2014年诞生于深圳，是全球第二大的消费级3D打印公司。2023年至2025年，公司营收从18.83亿元增至31.27亿元，但净利润却从盈利1.29亿元转为亏损1.82亿元。

问题根源在于费用端的大幅膨胀。2025年销售与营销费用增至5.7亿元，占总营收比重升至18.2%，主要流向电商平台、搜索引擎和 KOL；研发、销售营销费用同比增幅均接近49%，行政开支同比增长60.9%。三项费用合计占营收比重升至30.7%，叠加约31%的毛利率，利润被严重侵蚀。

现金流也明显承压：2025年经营活动现金流净额转负至-0.64亿元，存货、应收款大幅攀升，存货周转周期拉长；流动负债大增60%，而公司持有的现金及现金等价物却从3.02亿元降至2.77亿元。 http://t.cn/AX6YygLt