长鑫科技，值多少钱？

长鑫科技科创板IPO，过会！

先看DRAM市场的世界竞争格局，截止2026年一季度：

三星市场占比40.5%，环比增长98.4%，世界第一。
海力士市场占比29.6%，环比增长62.1%，世界第二。
美光科技市场占比19.9%，环比增长73.6%，世界第三。
长鑫科技市场占比7.7%，环比增长115.1%，世界第四。

长鑫科技作为中国唯一具备DRAM自主设计与规模制造能力的IDM企业，已稳居中国第一、全球第四的DRAM厂商地位，核心产品及工艺技术达到国际先进水平。

考虑到国产替代+中国制造的成本优势两大条件，长鑫科技在世界存储市场的市场占有率后面一定会提高，大概率三到五年追平美光科技。

而美光科技昨天大涨20%，今天继续大涨10%，市值已经达到1.1万亿美元了，约7.5万亿人民币。

但是长鑫科技也有一些不足：

1、DRAM性能提升高度依赖平面晶体管和电容结构的极限微缩，长鑫较国际巨头落后约1.5-2代，且受限于无法获得最先进的EUV光刻机，高端产品受限。

2、HBM（高带宽内存）是当前AI服务器市场的核心需求，也是利润最高的存储产品。三星和SK海力士已实现HBM3E规模化出货，并正向HBM4迈进，而长鑫科技目前仅交付HBM3样品，计划2027年完成HBM3E开发。

这种情况下怎么给长鑫科技做估值呢？

长鑫科技2026年一季度实现营收508亿元，归母净利润247.62亿元，预计上半年营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元。多家机构对全年净利润预测集中在1100-1300亿元区间。

目前海力士动态市盈率21.27，三星26.64，美光科技43.57，考虑到长鑫科技更快的业绩增长速度+国产替代逻辑+A股稀缺性，30被市盈率不过分。

大概3.3~3.9万亿人民币。

即便考虑到其仍处于追赶阶段、全球份额有限、技术代差存在且存储行业强周期风险不可忽视，给20倍动态市盈率，也起码有2万亿人民币。

算到这里我有点沉默，这市值太吓人了。

我们A股很久没有能这么赚钱的硬科技公司了，长鑫的核心机会是“站在三星、海力士和美光的对面，代表了中国存储上了牌桌”。

到底值多少钱，交给市场吧。

打新，绝对值得参与，各自看命了兄弟们。