PPO树脂6大核心潜力股（AI算力核心基材，量价齐升+国产替代）

核心赛道逻辑：PPO树脂是AI服务器、CPO高速光模块、高频高速PCB的刚需基材，具备低介电、低损耗、耐高温的独家优势。当前行业满产满销、量价齐升，叠加AI服务器单机用量大幅激增，国产替代空间广阔，赛道景气度持续上行。

1. 圣泉集团（605589）｜现价：52.25元

行业绝对龙头，国内唯一实现电子级PPO规模化量产企业，市占率约70%，覆盖M4-M9全系列产品，通过英伟达、华为双供应链认证。现有1500吨产能，叠加2000吨在建产能，持续释放增量。受益于AI服务器单机用量大幅提升，依托全产业链成本优势，产品毛利稳定在35%-40%，国产替代逻辑硬核。

2. 银禧科技（300221）｜现价：13.88元

民营稀缺标的，唯一掌握全合成电子级PPO技术，当前300吨产能满产运行，2026年下半年将扩产至1000吨。高端改性PPO毛利率高达50%，已成功切入英伟达供应链。小市值+高弹性属性突出，伴随行业国产替代加速，估值修复空间充足。

3. 中化国际（600500）｜现价：8.62元

通过收购南通星辰布局PPO赛道，顺利推进电子级PPO中试落地，覆盖通用级+电子级全系列产品。手握树脂原粉核心产能，具备极致降本优势，受益AI算力+新能源双赛道驱动，待电子级产品认证落地后，可快速切入高端市场，成长确定性强。

4. 东材科技（601208）｜现价：32.85元

全球唯二具备M9级碳氢树脂供应能力的企业，目前100吨电子级PPO小批量稳定供货，同时布局5000吨大型电子级PPO在建项目。作为高频高速覆铜板核心刚需材料，深度绑定行业龙头，充分受益AI服务器、CPO赛道爆发，扩产+国产替代双重驱动，成长空间广阔。

5. 宏昌电子（603002）｜现价：16.58元

现有500吨/年电子级PPO产能，产品通过英特尔权威认证，介电性能优异，完美适配高频高速PCB需求。成功打入全球头部供应链，深度受益AI数据中心、高端服务器PCB增量需求，后续产能释放+客户持续拓展，有望带动业绩稳步增长。

6. 同宇新材（301630）｜现价：298.6元

子公司深耕PPO改性领域，产品适配AI、新能源双赛道，2025年产品销量同比大增超6.3倍。随着产品认证落地，产销量持续快速攀升，改性PPO应用场景持续拓宽，依托高性价比优势，充分吃尽行业增量红利。

温馨提示：个人复盘整理，仅作逻辑参考，不构成任何投资建议