本月半导体全线爆发，银河、东方半导体近一月涨幅突破30%，永赢紧随其后；咱们布局的嘉实、德邦半导体涨幅近20%，明显跑输头部基金，金信半导体表现偏弱，收益仅有东方的一半。方向选对，基金挑选差异直接拉开收益差距。

CPO赛道延续强者恒强，中航、永赢科技、德邦星鑫单月涨幅超20%，近一年涨幅全部翻倍破300%。对比半导体暴涨暴跌的特性，CPO反弹力度强、回调抗跌性更好，两大科技主线依旧具备行情持续性，但后续波动会持续放大，严禁追涨，耐心等待回踩低吸机会更稳妥。

上周五科技集体跳水，消费、金融、医药、地产逆势走强，不少人判定风格彻底切换。本质只是科技短期获利盘集中兑现，叠加大基金减持压制半导体情绪，再加上月末窗口指导，基金被迫调仓回摆导致的短期波动。科技行情并未结束，高位仓位可以分批止盈，不用纠结卖飞，我已经止盈四分之一。

本周机器人、商业航天、AI应用、游戏软件连续走弱，泰信锂矿单月大跌超20%，有色、黄金珠宝同步承压。本月基本只有半导体、CPO、海外科技基金能稳定吃肉，其余多数板块普遍亏损。

核心逻辑就是资金抱团主线，属于市场节奏问题而非板块逻辑崩塌。后续资金大概率在科技与传统板块之间轮动，市场风格逐步均衡，绝大多数板块都会有轮动修复机会，中长期主线依旧锚定科技方向。