【中信通信】英伟达与Marvell同时强调AI光互联重要性，关注光互联/CPO板块

6月2日Computex大会上，Marvell CEO发表主题演讲，Nvidia CEO黄仁勋登台同台对谈，聚焦AI数据中心光互连与CPO行业趋势。

演讲核心催化

1. 连接成AI基建新瓶颈
计算、内存瓶颈逐步落地改善，后续系统性能由连接架构决定。Agentic AI、混合专家模型带动海量数据流转，AI集群需要数万至数百万处理器协同组网，高速互联是AI规模化扩容核心。

2. 铜缆走到物理上限，机架内部加速光学替代
400G单通道节点后铜缆传输距离触顶，200Gbps速率下铜缆极限仅2.5米，难以适配现有机架布线。Marvell落地自研CPO方案，光纤直连省去PCB走线，提升集成密度、降低功耗，是突破硬件物理约束的关键路线。

3. 英伟达定调铜光发展路线，全光数据中心长期落地
黄仁勋观点：优先复用铜缆，具备条件场景全面替换光纤，未来5-10年铜光并行发展，光模块需求空间广阔。
Marvell提出无距离数据中心构想：依托全光互连实现算力、内存、网络资源池化，集群扩容从单机架72卡NVLink拓展至跨机柜上千颗XPU/GPU；服务器拆分为独立算力池与内存池，依据业务负载灵活调度，破除传输距离限制。

核心标的推荐

Marvell+英伟达共同打开未来5-10年光互联市场空间，覆盖Scale up/out/across全维度，全产业链迎来投资机会：

• 大光模组：旭创、新易盛、立讯精密、东山精密（订单、物料、客户壁垒扎实，业绩高增）

• 二线光器件：汇绿光电（Cohr核心代工，FR/ELS新品持续放量）

• CPO：天孚通信（英伟达CPO核心供货，份额与单机价值量有望超预期）

• 薄膜铌酸锂：天通股份、安孚科技（单波400G主流技术，各大龙头集中布局）

• DCI长距传输：德科立、光迅科技（跨域组网建设提速，海外DCI主力供货商）

如需交流可对接中信通信：李赫然/魏鹏程/田宇昊