淡水泉陶冬解读国内资本市场新趋势：四十万亿居民储蓄转向非银资产，A股将赋能实体经济与科创发展

在2026中国金长江私募基金发展论坛中，淡水泉（香港）总裁陶冬发表观点，剖析了当前国内资本市场正在发生的结构性转变。他指出，国内存量规模达40万亿元的居民储蓄资金，正不断从银行体系流出、转向各类非银金融资产，股票市场正在逐步成长为带动国内经济增长、为科技创新提供关键支撑的核心载体。

他还分析了中美人工智能产业截然不同的发展路径：美国的人工智能行业以资本市场作为主要发展驱动力，采用闭源的商业化发展模式，相关科技企业的发展目标是抢占市场、实现收益最大化；我国人工智能产业则以国家级大基金为发展起点，发展的核心侧重普惠属性与实际应用价值，目标是将人工智能打造成如同水、电一样普及的公共基础资源，以此为全社会、实体经济全方位赋能。

在落地应用的布局上，两国AI赛道的侧重点也区分明显，美国人工智能技术的研发落地大多围绕文娱消费场景展开，而我国AI技术则深度扎根于制造产业。依托我国规模位居全球首位的制造业基础，人工智能与制造行业的深度融合，将为国内制造业带来长达二十年的发展机遇，个性化智能玩具这类产品应用，便是产业智能化升级的实际案例。

放眼全球新一轮产业革新，人工智能是本世纪首场关键性的科技革命。在此之后，生物技术、纳米新材料、替代性能源、太空探索等诸多前沿领域，也会陆续迎来技术突破，全球科技更新迭代的速度还会不断加快。