美伊停火在即：影响和展望

美伊即将停火，而且就在近期，油价跳水，美日韩股市大涨。

1、 美伊就停火框架达成核心共识，霍尔木兹海峡全面开放进入倒计时。特朗普于6月13日宣布美伊定于14日签署协议，海峡将在签署后立即开放，巴基斯坦外交部确认电子签署仪式同日举行。伊朗外交部虽称14日不会签署，但不排除未来几天内完成，且确认签署后立即停火、海峡商船无限制通行。

备忘录有四大关注点：一是海峡通行机制，美方要求免费开放、伊方坚持保留收费权；二是浓缩铀处置，双方约定后续60天谈判细化方案；三是冻结资产解冻，美方要求分批履约、伊方要求提前释放半数；四是全面停火范围，以色列拒绝从黎巴嫩撤军成为最大外部变量。

2、美伊双方均有强烈停战动机。特朗普后院失火，中期选举临近，支持率创新低，美国民意不愿为以色列的战争买单。战争推升油价与通胀，5月美国CPI同比破4%，拖累特朗普支持率；财政与军事成本高企，高利率下联邦年度利息支出破万亿美元；封锁并未迫使伊朗屈服，长期部署边际效益持续递减。

伊朗以经济代价实现了核心战略目标，停火成为理性选择。封锁导致原油出口骤降、财政收入大幅缩水，民生压力接近临界点；但伊朗通过冲突实际确立海峡管控权，迫使美国坐到谈判桌前，核心战略目标已实现，及时停火是保住成果、避免战争的最优选择，为后续裁谈判打开了窗口。

3、 地缘风险溢价将快速消退，全球通胀压力缓解，拉长科技牛行情。美伊降温，油价有望回落至80美元/桶甚至以下，通胀压力的缓解将重新打开全球货币政策宽松窗口，市场对美联储年内加息预期降温。成长股与科技股占优。

4、 协议前景并非坦途，美伊核心矛盾并未根本解决。以色列明确表示核心关切未被纳入备忘录，内塔尼亚胡已召集安全内阁会议，以方在黎巴嫩采取单边行动破坏停火的可能性不可忽视；本次仅为框架性停火文件，后续60天谈判涉及核问题、全面制裁解除、浓缩铀处置等核心议题，双方分歧依然显著；海峡通行费机制、美军撤离节奏等执行细节仍可能引发摩擦。

整体来看，本次协议是地区局势缓和的第一步，地缘风险溢价虽快速消退但不会完全消失，全球能源与供应链安全仍需关注。

我在2024年9月预测“信心牛、科技牛”，2026年3月下旬预测“美伊战争降温，市场脱敏，大反攻，提前布局六大确定性科技方向”，正在验证。

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15日晚7点，我将在“任泽平宏观”视频号进行新的预测。