#严查严处炒概念甚至操纵市场等行为#市场里有个观点，把光模块板块的新易盛、中际旭创、天孚通信合称易中天组合，不少人说这几家企业业绩亮眼，预测市盈率仅有十几到二十倍，因此判断当下行情不存在泡沫。
结合最新市场数据来看，这个说法存在明显偏差。截至 2026 年 6 月 17 日收盘，中际旭创滚动市盈率达到 95.20 倍，新易盛滚动市盈率 72.43 倍，远不止十几二十倍。券商给出的十几、二十倍估值，是机构对公司未来一两年业绩兑现后的远期预测估值，并非当下真实估值。
针对泡沫与否的争论，我用两个通俗比喻区分两类股票的上涨逻辑，之前也和大家聊过。
第一类是影视行业公司，比如光线传媒、博纳影业。这类企业曾是疫情受益股，股价走势特征十分清晰，股价完全紧密跟随当期业绩起伏。一旦产出爆款电影，像《哪吒》，股价就会短期大幅拉升；可如果后续数年持续拿不出爆款作品，业绩失去支撑，股价很难守住高位。我之前也直白说过，这类公司的股价大概率很难再回到前期高点，短期涨跌完全绑定阶段性单次业绩。
第二类就是典型泡沫化炒作行情。板块热度全面升温后，板块内个股鱼龙混杂、良莠不齐，很难保证板块里所有公司，都能把短期行情热度转化为长期可持续增长的稳定业绩。
就算是当下板块内的龙头企业，市场订单看似充足，订单排期甚至延伸至 2027、2028 年，未来两三年业绩增长看上去有所保障，但这类企业容错空间极低。行业发展中只要出现一点变数，订单交付、盈利水平一旦不及市场预期，股价就会出现大幅度暴跌。
归根结底，判断泡沫不能只看远期乐观预测，更要立足当下真实估值与长期稳定兑现业绩的能力。