铝电解电容核心概念

1. 新疆众和：上游高纯铝+电子光箔一体化龙头，全球4N高纯铝产能市占40%+，国内82%高纯铝产自中国，公司同步布局电子光箔、电极箔，小批量量产5N/6N超高纯铝突破海外垄断，光箔国内CR2核心厂商，产品供给全球电极箔与电容企业，绑定日系贵弥功、尼吉康，覆盖AI高压基材、新能源工控基材赛道，S是铝电解电容上游核心材料国产替代核心标的。

2. 东阳光：A股唯一高纯铝-电子光箔-腐蚀/化成电极箔-高压铝电解电容完整闭环一体化企业，同步配套电解液产线，4N高纯铝规模化产出、5N超高纯铝量产突破，中高压电极箔全系列覆盖，独有AI服务器积层化成箔专利，高压大容量铝电解电容切入算力服务器赛道，电极箔外销全球头部电容厂，兼具上游材料与终端电容双重产能，深度受益AI、储能、新能源车国产替代行情。

3. 云铝股份：上游高纯铝配套企业，依托自有电解铝产能延伸4N高纯铝生产，为国内电子光箔、电极箔厂商提供基础高纯铝原料，配套铝电解电容上游基材供给，产能随国内电极箔扩产同步释放，完善铝电解产业链上游原材料国产化供给体系，主营铝基新材料，间接配套消费、工控类铝电解电容原材料需求。

4. 南山铝业：上游4N高纯铝量产企业，依托完整铝冶炼轧制产业链布局电子级高纯铝锭，供给国内电子光箔制造企业，补齐铝电解电容最前端基材供应链，产能跟随国内电极箔、铝电解电容扩产稳步扩张，聚焦中低压电容高纯铝原料，支撑低端铝电解全链条自主供给，为中游电极箔厂商稳定供货。

5. 海星股份：全球电极箔绝对龙头，腐蚀箔+化成箔全品类覆盖，全球化成箔市占15%+，国内唯一实现AI服务器800V高压化成箔量产企业，电极箔占铝电解电容成本60%-70%，S产品供给江海、艾华、日系贵弥功等全球电容厂商，高压算力电极箔价值量为传统产品4倍，专精特新龙头，铝电解中游核心材料国产替代核心标的。

6. 华锋股份：国内电极箔重要配套厂商，主营低压、中压腐蚀与化成箔，产能面向国内中小型铝电解电容企业外销，同步布局新能源电控业务，电极箔适配消费电子、小型工控铝电解电容，低压化成箔出口能力突出，填补国内中端电极箔产能缺口，完善铝电解电容中游材料分层供给格局。

7. 凯恩股份：A股唯一电解电容器纸核心龙头，全球第二大电容隔膜厂商，全球电解纸市占28%，低压电容纸国产自给率90%，攻坚10μm以下超薄高压电容纸打破日系NKK垄断，产品供货江海、艾华等国内头部电容厂，隔膜直接决定电容耐压与使用寿命，是铝电解电容不可或缺的隔离主材国产核心企业。主业卖了哦，sd

8. 仙鹤股份：造纸龙头布局电容纸新产能，在建高压电解电容器纸产线，切入铝电解电容隔膜赛道，补充国内超薄高温电容纸产能缺口，缓解高端电解纸日系垄断格局，配套新能源车、AI服务器高压铝电解电容隔膜需求，铝电解上游辅材国产替代增量标的。

9. 新宙邦：铝电解专用电解液龙头，全球电解液市占前列，车规、高温高压电解液技术领先，突破日系电解液配方壁垒，适配新能源车AEC-Q200长寿命铝电解电容，供给艾华、江海等电容厂商，电解液为电容导电核心介质，布局135℃长寿命高端电解液，铝电解上游化工材料核心标的。

10. 江苏国泰：配套铝电解电容电解液规模化生产，消费级电解液国产替代成熟，同步布局车规高压电解液研发，供货国内多家铝电解电容制造企业，完善电解液国内供给产能，缓解海外默克、日本化成供给约束，铝电解上游导电介质配套核心A股厂商。

11. 江海股份：国内铝电解电容营收第一，全品类覆盖引线、贴片、螺栓高压、叠层固态MLPC、超级电容，自有化成箔产能自给率75%，自建电解液配套产线，AI服务器、储能核心供货厂商，800V高压算力电容国产出货主力，全球市占9%，同步布局薄膜电容，铝电解中游成品全能型龙头。

12. 艾华集团：全球第二、国内产能第一铝电解电容厂商，年产能190亿支，液态、固态、车规高压电容全覆盖，S自建电极箔与电解液产线自用，绑定特斯拉、华为，车规AEC-Q200认证齐全，低压消费电容全球国产主力，AI数据中心电容批量导入，全球铝电解电容市占15%。

13. 风华高科：国内被动元件综合龙头，主营片式小型铝电解电容，适配消费电子、小型工控设备，依托庞大渠道配套终端电源厂商，低压小型铝电解国产出货量领先，完善铝电解电容下游消费市场供给，同步布局MLCC协同赋能电容业务。

14. 宏达电子：军工高可靠铝电解电容核心标的，主打航天、特种电源固态叠层铝电解电容，军工长寿命耐高压技术壁垒突出，同步拓展民用AI服务器固态电容，高端特种铝电解国产稀缺标的，差异化布局军工高可靠铝电解细分赛道。