星链有几个硬支出，一个是日常运营，包括地面站，用户终端补贴，合规牌照费，差不多25亿一年。

资本支出，这个要命了，星链的卫星只有5年寿命，所以每年都要补发，差不多45亿一年，另外还有火箭发射费用，其实已经压缩的很好了，奈何卫星寿命短。一年45亿

差不多一年70亿
营收一年114亿，用户1200万左右，抵消的话，净利润44亿左右。

其他项目都是亏损的，比如说火箭业务。你可能看到各式各样的新闻，说火箭发射多少多少次，根据招股说明书，绝大部分火箭发射都是发射自己的星链，外部客户没多少，NASA和国防部加起来才43次，所以航天部门其实是净亏损的，亏6.57亿

然后AI业务，我不想说。亏63.5亿，很多人说这玩意有多么多么牛X，但是说到底就是个AI。现在高估值主要是因为合并了这玩意，让人有想象力。

由于物理限制，星链做不进手机
从商业层面，星链很低效，因为星链和基站不一样，基站是人多地方多建，人少地方少建，卫星不能说在人多的地方就多待一会，人少地方就少待一会，所以需要极少量高价值行业用户，就目前星链的收费，还是太低了。
补发卫星是要钱的，每年固定补发费用差不多60亿。
根据星链官方数据，1200万左右的用户，每户66美元

有很多硬约束的条件，比如说1200万用户，你觉得用户能扩张到多少？2000万有没有可能？这东西如果要拼廉价，肯定拼不过地面基站，所以一般都是特别边远地区，海洋之类的用这玩意，但是已经1200万用户了，增量还能有多少？不好说的。

如果有人觉得非要和传统运营商比，你最好还是别比。

中国电信是上市公司，中国电信的 A 股+H 股总市值大约在 6110 亿元人民币 上下，折合美元：约 855 亿美元。
不是说星链没用，而是你那2万亿的市值，咳……

你说靠什么补？一个是火箭，一个是AI，这两个大宝贝补的上来吗？
不过话说回来，特斯拉泡泡吹了那么久，当年也是号称改变这个那个的，现在电动汽车基本上已经成熟了，有啥不可替代的你说。