英伟达Rubin产量从200万颗下修至150万颗，SK海力士跟着放缓HBM4扩产，美光暴跌13%、闪迪暴跌13%、费城半导体指数暴跌7.87%——一场由“AI需求没想象中那么坚挺”引发的全球芯片股踩踏
​6月23日，全球半导体板块遭遇重挫。
​美股费城半导体指数暴跌7.87%，成份股全部收跌。美光科技暴跌超13%，闪迪跌超13%，安森美半导体跌超11%，ARM跌超10%，应用材料、高通跌超8%，阿斯麦、台积电ADR跌超6%，英伟达跌超4%。
​亚太市场更惨烈。韩国KOSPI指数暴跌9.99%，盘中跌超8%触发熔断。SK海力士跌超12%，三星电子跌超11%。日本日经225指数跌近3.5%。
​暴跌的直接原因是两个动作：英伟达先下修，SK海力士才放缓。
​KeyBanc分析师此前已指出，Rubin GPU生产目标已从此前预期的200万颗下调至150万颗。下调50万颗，减幅25%。Rubin出货占比从29%降至22%。下修的部分原因是SK海力士和美光在HBM4认证与供应进度上出现延迟。
​随后，据韩国媒体报道，SK海力士开始放缓HBM4的量产扩张节奏，将更多产能和资源转向通用型DRAM。报道援引熟悉SK海力士内部情况的人士称，鉴于英伟达下一代Rubin芯片的生产预测持续下调，管理层已无必要加速推进向HBM4的产线转换。
​与此同时，通用DRAM的利润率正在反超HBM。截至一季度，通用DRAM与HBM的营业利润率差距已扩大至逾15个百分点。SK海力士HBM营收占比已超40%，没必要继续激进扩产。
​因果关系很清楚：Rubin预期下修在前，SK海力士放缓HBM4扩产在后。
​高盛在同一天发出警告，称AI市场已如“一根被拉伸的橡皮筋”，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。
​市场恐慌的不是HBM4慢了，而是英伟达自己的AI芯片需求，可能没有想象中那么坚挺。