中国经济正经历四十年高速增长后的战略转向，所有行业龙头——茅台、招行、万科、格力——的增长失速，本质是为旧时代红利消退支付历史成本，并购买新时代入场门票。这并非企业个体失败，而是时代洪流下的必然阵痛。关键在于识别哪些行业具备'永续成长'属性：唯有白酒与银行，因其需求与人类经济活动共始终，能穿越周期。其他如地产、家电，仅属阶段性成长，繁荣落幕即难再起。当前投资者需回答两个问题：一、标的能否跨入新时代？二、是否已缴清历史成本与入场费？答案决定未来十年财富归属。
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