这一轮买老登股的价值投资者损失惨重。这些人就算认亏离场，他们也坚持不进入科技股。他们的理由也非常简单，历史上有4次抱团，都是以崩盘告终，他们信奉板块轮动，信奉高低切换，信奉价值投资。但实际上的走势是，只调整，不崩盘。只在板块内切换，不做板块外轮动。所以自然这些人就损失惨重了。

但在我看来，他们可能是低估了这一轮变化的彻底性。不光是投资者，广义上的老登几乎都是被革命的对象。因为AI替代的不仅仅是生产力，也在替代人和人的关系。如果最后不管商业医疗还是其他什么领域，所有的判断都由AI来决定。那商务宴请中的茅台还有存在的必要吗？而且还有很重要的一点是，历史上的抱团大部分是政策和预期的抱团。这次科技股抱团是有业绩支撑的。而从行业的角度来看，也像股市一样，所有的钱都被科技吸走了。苹果这样的老登也要被迫涨价。

所以不管多大的公司，只要你不在这条产业链上，都有被革命甚至淘汰的可能。所以我觉得信奉价值投资的人，一定要注意到这一点，你认为的所谓价值可能在未来是不存在的。