中富电路近期把股权激励落地了。
26年营收增长不低于30%，27年不低于50%。2025年全年营收18.79亿，已经涨了29%。Q4单季5.24亿，全年最高。今年Q1净利1889万，同比翻了近九成。
增速不是刚起步，是已经在跑了～～～

GPU功率密度在往上走。从H100的700W到Rubin奔着2000W+，电源架构在被逼着改。一次电源把交流转成48V直流，二次电源把48V降到12V，三次电源把12V再降到芯片要的1V以下。功率越高，每一级转换的损耗越大，三次电源要做的模块就越多。

中富电路卡的就是三次电源这层。通过台达送进去，触达MPS，再往上就是Meta、AWS、Google的服务器。这个位置，客户不会随便换供应商，认证周期长，进去了就绑住了。台达在服务器电源的份额不用多说，中富在台达的三次电源PCB这端基本是主供[开学季]#股票# #股票[超话]# #PCB#