铁粉计划，随手点赞｜盐湖股份半年业绩大幅翻倍！净利预增 131%-143%，钾肥压舱打底 + 锂盐弹性爆发，资源龙头充分享受周期上行红利
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盐湖股份发布 2026 年上半年业绩预告，预计实现归母净利润60 亿元 - 63 亿元，同比大幅增长 131.38%-142.95%，钾锂双主业量价齐升驱动业绩炸裂，不仅验证钾肥行业供需紧平衡格局，也确认碳酸锂周期反转逻辑落地，在当前市场高低切换环境下，低成本资源龙头业绩确定性凸显。
一、两大核心业务双轮驱动业绩高增
1、氯化钾：稳健盈利基本盘，量价同步上行筑牢业绩底盘
上半年公司氯化钾产量 168.17 万吨，销量高达 224.73 万吨，产销两旺叠加钾肥价格同比走高，板块盈利大幅增厚。
全球钾肥供给集中、新增产能释放缓慢，印度本年度钾肥大合同涨价落地，锚定全球钾肥价格中枢，国内农业种植刚需稳定叠加工业需求回暖，港口钾肥库存处于合理区间，行业供需维持紧平衡，公司依托察尔汗盐湖独家资源禀赋，拥有行业极致成本优势，是国内钾肥保供核心企业，盈利稳定性极强。
2、碳酸锂：产能全面释放，成为业绩最强弹性来源
公司 4 万吨锂盐项目稳定满产运行，上半年碳酸锂产量 4.94 万吨、销量 3.91 万吨，产能爬坡叠加锂价回暖，充分兑现周期复苏红利。
新能源汽车、储能行业需求持续回暖，全球锂矿新增产能投放不及预期，行业持续去库存，碳酸锂价格自去年低位震荡回升。叠加公司完成五矿盐湖股权收购，锂资源权益产能进一步扩容，依托盐湖提锂低成本工艺，在锂价上行周期中盈利弹性显著高于矿石提锂企业，正式打开第二增长曲线。
二、核心投资逻辑解析
稀缺盐湖资源构筑深厚护城河
察尔汗盐湖坐拥巨量钾、锂共生资源，氯化钾、碳酸锂生产具备极致的原材料自给优势，在大宗商品周期波动中抗风险能力突出，既能在行业上行阶段最大化盈利，也能在行业下行周期守住盈利底线。
双周期共振，平滑单一行业波动
钾肥属于刚需农业周期品，需求具备极强稳定性；碳酸锂受益新能源长坡厚雪赛道，具备成长属性，两大业务互补，有效平滑单一周期波动，盈利稳健性大幅提升。
锂产能持续扩张，长期成长空间打开
现有锂盐产能稳定放量的同时，公司持续规划盐湖提锂产能扩建，伴随下游储能、动力电池需求长期扩容，锂业务有望持续贡献业绩增量，推动公司从周期资源股向新能源成长标的转型。
客观风险提示：公司业绩高度依赖氯化钾、碳酸锂大宗商品价格，若下游需求不及预期、海外新增产能集中投放，产品价格存在回落风险，需跟踪农产品种植需求、新能源车及储能装机数据理性布局。