CPI、PPI数据好于预期，科技板块走强，但海外半导体冲高乏力，A股科技难以带动指数，新一轮行情何时启动？

1、PPI数据降温超预期，美股迎来反弹行情
在前一日CPI数据落地、通胀有所缓和之后，美国7月PPI数据再度传来利好，同比上涨4.7%，低于市场4.9%的预期。数据落地后，交易员下调美联储9月加息概率至32%，加息预期进一步降温，美股高位科技股顺势反攻，纳指100收盘上涨1.15%。

2、美股半导体冲高后走弱，尾盘涨幅明显收窄
昨夜存储龙头闪迪召开投资者沟通会，给出2030年毛利率有望向80%靠拢的长期指引，刺激存储板块集体拉升，闪迪单日大涨13.67%，存储相关标的同步走强，带动费城半导体指数盘中最高冲高2.47%。不过板块上攻后劲不足，尾盘震荡回落，最终仅收涨0.46%。

3、韩股高开回落、港股整体偏弱
即便存储赛道情绪向好，韩国KOSPI早盘直接跳空高开2.68%，但同样冲高乏力，涨幅持续收窄，午间回落至仅涨1%。而中芯国际、华虹半导体业绩超预期，也没能带动港股回暖，恒生指数低开0.7%后低位震荡，恒生科技低开0.6%，盘中最大跌幅一度达到1.59%。

4、科技股带动效应减弱，大金融拖累大盘表现
高位半导体科技股“带不动指数”的现象，在美股、韩股、港股已经显现，A股盘面同样突出。通信设备板块早盘涨幅居前，但前期热门高位标的成交明显萎缩，已经失去此前拉动大盘的号召力；大金融板块也没有出手护盘，反而走弱拖累指数，大盘整体表现疲软。

5、双创、上证50同步走弱，沪指关键中轴线不容失守
早盘科创50、上证50同步下行，午盘分别下跌0.57%、0.4%，拖累上证指数收跌0.21%。沪指当前的关键中轴线十分重要，一旦有效跌破，盘面趋势由强转弱；只有日内重新站上这条支撑线，看多逻辑才能延续，否则指数还有下行空间。

综合来看，一轮持续性行情，需要权重板块集体发力引领。上一轮行情里，通信设备、元器件、半导体合计体量接近20万亿，虹吸场内资金、带动指数上行；如今这几个板块上攻力度明显衰减，后续重点观察大金融叠加核心资产何时发力、打出明确信号，才有望开启新一轮主线行情。