白酒赌局我看了，说要捐一个亿才能参加。。。 我认为段老板对，白酒股价不涨靠分红都不少稳定回报，私募基金10年内只要遇到几个骚操作就亏惨了。大概率是段老板赢。

这场赌局本质不是赌白酒短期涨跌，是永续现金流躺平持有 VS 主动持续交易的理念对抗。长期维度，确定性生意往往胜过频繁操作，段老板绝对胜算更大。

我十年前就想明白巴菲特的那句一定要保住本金的理念了，国内主动私募普遍有净值压力、客户赎回约束、业绩排名考核，很难做到十年一动不动。拉长十年，踏错一轮周期、一次重仓失误、一波大幅回撤，长期复合收益率很容易被摧毁。。。