CPO领域公司排行｜按产业链分层干货梳理
⚠️仅公开产业资料整理，不构成投资建议。CPO当前处于样品验证、小批量试点阶段，大规模商业化预计2027年；排名依据技术储备、客户认证、供应链地位，会随技术迭代、订单落地动态变化。
背景：英伟达Spectrum‑X CPO交换机宣布全面量产，CPO（光电共封装），把光引擎与交换芯片共同封装，大幅降低AI算力网络功耗；产业链分为上游光芯片/无源器件、中游光引擎/光模块、下游封装/交换机整机三大段。
第一梯队：直接切入海外头部供应链，确定性最高
1.中际旭创（300308）｜CPO光模块整机龙头
- 地位：全球高速数通光模块龙头，深度绑定英伟达、微软、Meta，参与COBO国际CPO标准制定。
- CPO进展：1.6T硅光光引擎批量送样，3.2T CPO持续研发，良率行业领先；同时布局NPO过渡路线，传统800G/1.6T模块订单饱满。
- 优势：规模、产能、海外客户资源综合最强；
- 短板：市值体量较大，短期弹性相对有限。
2.天孚通信（300394）｜CPO光引擎上游卖铲人
- 地位：不做光模块整机，专注光引擎核心精密零部件，英伟达Spectrum‑X供应链核心国产零部件供应商。
- CPO进展：高速集成光引擎送样验证；光纤阵列FAU、耦合透镜、隔离器，是CPO架构刚需部件，不管哪家做光模块，大多需要采购它的器件，毛利率长期高位。
- 优势：不受光模块价格战冲击，多条技术路线均可复用零部件；
- 短板：不掌握激光芯片，属于零部件环节。
3.新易盛（300502）｜海外高弹性光模块厂商
- 地位：全球第二大高速光模块厂商，Meta、亚马逊核心供应商，海外收入占比极高。
- CPO进展：1.6T硅光模块实现交付，CPO光引擎、硅光方案持续迭代，LPO低功耗方案领先；英伟达供应链份额次于中际旭创。
- 优势：海外客户优质，盈利能力强；
- 短板：客户集中海外，受海外资本开支波动影响。
第二梯队：技术储备扎实，国内供应链主力
4.光迅科技（002281）｜国内光芯片‑模块一体化
- CPO进展：央企平台，OFC2026展出3.2T硅光NPO样品，已完成国内头部云厂商验证；CPO光器件、无源AWG芯片自研，光芯片自给率高。
- 优势：国内为数不多IDM全链条，适配国内智算中心国产化；
- 短板：海外大客户突破弱于第一梯队。
5.剑桥科技（603083）｜海外渠道优势
- CPO进展：高速光模块交付海外客户，CPO有研发储备，但尚未进入英伟达核心供应链，以间接配套为主，1.6T尚未大规模放量。
- 优势：海外渠道能力强，市场情绪弹性大；
- 短板：高端产品产能爬坡慢，核心物料需要外采。
6.源杰科技（688498）｜CPO刚需CW激光光源芯片
- CPO进展：硅光CPO架构离不开外置CW连续波激光器，国内少数实现高速CW芯片，进入海外头部客户验证链，上游卡脖子环节。
- 优势：光芯片国产替代稀缺标的；
- 短板：研发投入高，单客户集中度风险。
第三梯队：细分环节卡位，重点看后续验证落地
7. 仕佳光子：磷化铟平台，AWG无源芯片、CW激光器研发，CPO光路集成配套。
8. 华工科技：OPEN‑NPO标准参与方，3.2T NPO整套方案，CPO光引擎预研。
9. 长电科技：光电共封装，硅光异质集成封装测试，CPO封装工艺储备。
10. 紫光股份（新华三）：交换机整机，推出适配NPO/CPO架构的51.2T交换机，下游设备端。
📌产业链价值分配重点提示
1、CPO时代利润重心转移：光引擎+激光光源芯片占整条产业链70%以上价值，传统光模块组装价值被压缩。
2、路线共存：NPO（近封装）短期商业化落地会快于CPO；CPO技术先进，但良率、成本仍待打磨，2026以样品为主。
3、风险：大量公司仅有研发概念，没有实质客户认证；海外供应链以海外厂商为主，A股多数为间接配套；技术路线迭代存在不确定性。
🎬短视频口播文案
🔥CPO领域公司分层排行干货来了！英伟达CPO交换机已经小批量量产。
第一梯队，直接切入海外头部供应链。
中际旭创，CPO光模块整机龙头，绑定英伟达，1.6T、3.2T同步推进；
天孚通信，CPO光引擎上游卖铲人，光引擎里面的光纤阵列、耦合透镜，多家大厂都要用；
新易盛，海外客户质量很高，弹性十足。
第二梯队国内主力：光迅科技光芯片模块一体化，源杰科技是CPO刚需CW激光光源；剑桥科技海外渠道强，但尚未进入英伟达核心链。
第三梯队细分卡位，仕佳光子、华工科技、长电科技、紫光股份，分别对应光芯片、封装、交换机整机。
⚠️划重点，CPO现在还是小批量试点，大规模放量大概率2027年，区分真实认证和题材概念。以上仅产业梳理，不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
📱朋友圈简短文案
🔥CPO领域分层排行｜干货清单
🥇第一梯队（海外核心供应链）
中际旭创｜光模块整机龙头；天孚通信｜光引擎上游卖铲人；新易盛｜海外高弹性光模块
🥈第二梯队（国内主力）
光迅科技｜光芯片模块一体化；剑桥科技｜海外渠道；源杰科技｜CW激光光源芯片
🥉第三梯队（细分卡位）
仕佳光子｜华工科技｜长电科技｜紫光股份
💡提示：行业尚处样品验证，2027年才看大规模放量，甄别概念与真实订单。仅复盘，不构成投资建议。
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