早上好，
先赞后看，手留余香！

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新能源车的产业演进，终将朝着端侧智能化、全场景自动化深度跃迁。这个赛道诞生了电车龙头，比亚迪。回望资本表现，前者三年最高涨幅达13倍，当前依旧维持9倍的增长量级；反观旧王蔚来汽车，三年间从60元的高位坠落至4元，境遇天差地别。行业格局已然重塑，正式步入三分天下阶段。市场也从昔日蔚小理割据竞争，迭代为如今比、米、问主导的寡头博弈格局。谁牢牢握住终端核心入口与交互输出能力，谁就能充分吃尽端侧消费化浪潮的红利。

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mrna，#A股# 有纯血统的？

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零食上一轮高抛低吸做的非常不错，从目前来看跟饮料是一个走法，都是4折起。大部分对于业绩下滑的，估值陷阱没有数，一个板块从底部起来大致就是1倍的利润，能做到60%最肥美的阶段已经是高手。

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酱油的业绩越做越稀巴烂，我们小灶1.0第一期深度就写的它，当时看它还不错，严重怀疑是管理层天天研究割韭菜，不好好经营公司，把零添加这个先发优势打成官司户。当时，带着你们做了一轮，结果还是亏10%走的。从我们离场的位置，再次腰斩。

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传统消费从21到26年年年唱多，结果股价是腰斩腰斩再腰斩。把多少韭菜熬到退市，也没等到反弹。年年唱多，年年多。这个板块的特性是，业绩都是明牌，Q3，Q4全年业绩误差算不差超过5%。但凡跟的久一点，应该都能敲出来。#A股# 所以，这个行情的核心还是周期，20年前走的地产周期，因此与吃饭喝酒的核心龙头走出100倍。 科技同理，10年周期，3年主升浪，属于典型的2+1行情。

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新能源和消费同时启动，当时消费大白马吹的多狠，茅台估值给到100倍，也就有了当年的消费50。同期，也出现了宁德时代，比亚迪的叙事。比亚迪整个周期创出10倍走势，宁王同理。从当下来看，当年的白马是当年价格的1-2折，业绩不错的大致2-3折，亦出现龙头被st的情况。...反倒是宁王本轮再创新高，即便买到顶点，也有30-50%的利润。而逼王陷入新能源车的价格战，导致近年股价一致横盘。这就是周期的残忍。归因，为何当年我们核心打法就是新能源。#A股# 当年机构募资，都要标榜价值投资。今年募资，都要标榜量化。5年后募资，大概率会标榜全自动+端侧成长论。

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我们对于周期研究到了15年，无论是A股还是美股，甚至全球的消费。几乎都是在走周期，即便是最强的可口可乐和苹果，每10年，最肥美的主升浪也只有3-5年，剩下的90%时间都是横盘走法。从2020年算起，到现在消费已过5.5年，因此举例消费的转折点是什么呢？坤七堂的核心，就是通过周期定板块，胜率+赔率以及深度基本面定龙头。从最近的案例，分别为光模块，寒王和存储。对于GPU龙头，我们的入场点为26年4月，分别连续写作《小灶》3篇。离场点为7月1，也就是本轮的绝对高点。更怪的是，这家企业从25年8月开启横盘，调整了整整1年，期间下跌30%。也就是说，持有这家公司，同时要忍受30-40%的回撤，以及整整1年的持仓成本（失去的是持有其他股票的时间成本）。

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对于光模块，我们当时在做医美的主升浪，当时在云南有场直播，我们是很排斥这个企业的，毕竟命脉都掌握在老毛子手上，也就是人家打个喷嚏，你的小命就要震一震。结果，没过2个月，关税来临，以光模块、光器件的龙头从高位跌了75%。随即，《小灶深度系列》于4月底横空出世，当时行业内谈及光模块，闻风色变。猜猜我们是怎么做的？由于第一阶段属于困境反转，因此第一段行情《小灶深度》盯着打的就是老二，其次是老大。核心逻辑是，老二的产能释放以及800G的价格优势，对应到25.5到25.9的第一轮主升浪，老二是最肥美的，整轮行情大致超过老大30%的涨速。但从25年下半年，我们宣称，这个板块50%的份额都要被老大占据，因此这个板块必然是老大定江山，老二打辅助。但绝大部分韭菜，当时还盯着光器件，错误的把光器件这个上游，错判定为光模块。而我们也提到，未来3年的世界是属于CPO的，而CPO的到来势必会颠覆传统以DSP芯片为核心的光模块。因此，我们会看到CPO周期上行，而传统光模块为核心的企业，步入下行周期。请注意，这是25年底的内容。

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一个行当，拿出来。对你们要求，用三张表，以及2个关键指标，分出这个行当的绝对龙头。绝大多数做了一辈子股票的，都无此项技能。

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任何股票的绝对核心就是业绩。还是那个逻辑，有业绩的，大多数会挑战一季度价格的位置，没有的就要回到6月份的位置。

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医药为什么这个位置资金会拉动，的核心因素就是社零。中西药增速环比翻倍，是消费品+医药（器械），“唯一”的正环比。#A股# 第二好的是，护肤，化妆品。也就是美化板块。

石斛-九大仙草之首，滋养胃阴，补充脾胃所需的阴液，帮助修复受损的胃黏膜，加固胃部的保护屏障。缓解胃内虚热、口干烧心；
寿仙谷石斛粗多糖含量58.7%，超出国家标准一倍，只有俺这里能买到，而且做到全年不涨价！
咱们无数老粉的胃病，包括俺自己的胃都是坚持吃石斛吃好的！一定要吃新鲜的
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