特朗普签署行政命令，69KV及以上电力设备进口管制升级

事件：当地时间2026年8月26日，特朗普签署第14420 号行政命令，宣布美国进入 "国家紧急状态"，禁止在美国大容量电力系统（bulk-power system，69kV 及以上输电及关联设备）中收购、进口、转让、安装由 "受管制外国实体" 设计 / 制造 / 供应的电力设备，并授权能源部对存量境外设备实施隔离、监控乃至替换。

#电压等级：69KV及以上。

#涉及产品：变压器、断路器、保护继电器等电网一、二次设备，逆变器、电池储能、UPS、发电机、工业控制系统；增量和存量设备

#时间线：120 天内出台实施细则与预合格清单，180 天内推动 FAR 修订、优先采购美国本土制造设备。

#对中国厂商的直接冲击很小。中国电力设备对美直接出口占比整体不高，主网核心环节美方本就倾向本土及盟友品牌，国内厂商多以配网 / 补充产能角色切入，且需通过严苛认证。因此行政令对头部企业当期订单和收入的直接影响有限。

#美国电力设备市场供需失衡加剧。美国超 50%电网运行超 25 年，大型变压器交付周期已拉长至 120 周以上，根据GE Vernova、西门子能源、伊顿等公司26年中报情况看，收入增速和在手订单增幅超30%。我们认为在AIDC、先进制造、电网改造等需求刚性背景下，美国电力设备市场供需失衡将加剧。