#淡定从容爱茅台+理性平和论茅台# 白酒最新调研跟踪26.08.30：26Q2延续出清趋势--

目前大部分白酒上市公司已披露半年报业绩，从已披露的情况来看，26Q2大盘仍面临一定压力，部分强势地产酒凭借区域深耕呈现较好态势，如今世缘、迎驾贡酒、珍酒李渡等。

2025年起白酒出清力度加大，环比来看25Q3为最差的一个季度（A股白酒归母净利润合计同比-24%），25Q4+26Q1（合并剔除春节错期影响）、26Q2调整幅度收窄（归母净利润合计分别同比-19%、-20%。

当前行业处在基本面、持仓、估值三重底部，随着报表基数走低和动销逐步正常化，接下来的中秋国庆量价表现可能成为预期转向向上的催化剂。