#片仔癀业绩#

披露的2026年半年报显示，公司延续业绩下滑趋势，营收与净利润双双出现两位数跌幅，其中净利润同比减少四分之一，昔日“药中茅台”正经历上市以来最长的业绩调整期。

一、最新业绩表现
半年报数据：2026年上半年，营业总收入45.73亿元，同比下降约15.0%；归母净利润10.93亿元，同比降幅达24.22%。季度拆解：一季度净利润7.43亿元，二季度骤降至3.49亿元，环比跌幅超过50%，显示单季度盈利能力在二季度进一步减弱。
年度趋势：这是继2025年上市20年来营收和净利润首次双双下滑后，连续第二年出现半年报业绩回落，2025年全年营收90.01亿元，归母净利润21.59亿元。

二、业绩下滑主因
核心产品拖累：肝病用药板块是主要拖累，上半年营收23.48亿元，同比下滑近19%；第三方数据显示，2026年一季度实体药店端销售额3.46亿元，同比下降约10%。成本与价格双击：核心原料天然牛黄价格处于历史高位，导致成本承压；同时公司2023年将锭剂零售价上调至760元/粒后，终端动销放缓，销量下滑冲抵了提价效应。

渠道去库存：经销商库存高企，公司主动控货以消化渠道积压，导致报表端营收被进一步压低，实际终端销售情况略好于账面数据 http://t.cn/AX0zmrGW