🔻最新数据显示：伴生气产量已完全与美国原油产量增长脱钩。两者之间的差异可谓天壤之别。
🔻美国页岩油生产内部正在出现重大分化。伴生天然气产量持续快速攀升，而原油产量则基本失去了增长动力。除了埃克森美孚之外，今年美国页岩油的表现相对于当前油价背景而言并非正常。
🔻美国能源信息署（EIA）的数据已显示出这一转变。从 2021 年到 2025 年，美国二叠纪盆地的天然气产量增长了约 60%，而原油产量只增长了约 39%。在此期间，平均气油比上升了约 16%，达到每桶石油对应近 4200 立方英尺的天然气。
🔻随着页岩井逐渐成熟、储层压力下降，相对于原油，越来越多的天然气从溶液中析出。一口老化井的石油产量可能趋于平稳或下降，而伴生气仍相对强劲。
🔻这并不意味着美国原油产量即将崩溃。页岩生产商可以继续钻探新井、改进完井技术，并将资本集中在剩余的最佳区块上。但维持美国原油产量变得越来越难，因为页岩油的递减率极高。新的钻探必须不断替代递减的传统产量，才能保持总产量稳定。
🔻美国可以继续稳居全球最大产油国之一，而其成熟页岩系统的边际生产力却在表面之下悄然发生变化。可能需要越来越多的钻探和资本投入，仅仅是为了抵消原油产量的下降，而伴生气却持续增长，因为每桶石油都伴随着越来越多的天然气。
🔻这是一个被很多人忽视的问题，今年美国页岩油产量死于气油比攀升，死于含水率上升及相关盐水处理问题。
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