#A股 #宏观解读
券商中国发布重磅观点：“大缓和”时代正式终结，全球宏观范式重构，A股迎来资产重估时刻。

过去低通胀、低利率、全球化顺畅的大缓和周期已经落幕，地缘冲突、逆全球化频发，高利率、高通胀、高债务成为海外部分经济体常态，全球资产估值逻辑随之改写 。

近期海外长债收益率走高、地缘扰动不断，但中国资产走出相对独立行情。新范式之下，安全与效率共同成为重要定价因子，产业链自主可控、技术壁垒的权重持续抬升。

文章提出，市场很难回到旧时代的运行模式，A股估值体系正在切换。重估并非普涨行情，而是结构性分化：具备安全属性、硬核竞争力的标的价值有望被重新挖掘，单纯依靠全球化红利的企业将持续承压。

中长期A股走向，核心仍取决于国内盈利修复与产业转型，外部环境只是扰动变量。以上为资讯整理，不构成投资建议。
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