高精尖制造业带领美国制造业复苏，就业增长。
2025年初，几乎没人预料到美国制造业会复苏。然而，制造业产出已持续回升一年半，今年就业人数也终于跟上了复苏步伐：工厂就业在12月止跌，并在2026年新增了5.8万个岗位。这种复苏呈现出局部特征。产出和就业方面的增长几乎全部来自先进制造业：包括制药在内的化工、机械、计算机与电子产品以及运输设备行业。该行业的其他领域则依然停滞不前或在萎缩。就业增长幅度不大，且未来可能一直如此，因为这些工厂属于经济中最资本密集型的​​企业，而且新一轮自动化浪潮即将到来。不过，新增岗位的薪资比制造业流失的岗位高出约三分之一。产出快速增长，就业小幅回升，岗位质量优于以往——在经历了二十年的产出停滞和就业萎缩之后，这样的局面已然令人欣慰。

2025年初，几乎没人预料到美国制造业会复苏。该行业长期处于停滞状态：如今美国工厂的产出水平与2000年大致相当，且2022年至2024年间产出一直持平或下滑。随后形势发生了逆转。同比增长率从2024年初的-1.7%升至去年秋季的+2%；2026年迄今，产出以约4%的年率增长——若不计入新冠疫情后的反弹，这是自2018年以来最强劲的持续增长。在复苏的前一年半里，增长仅限于产出层面；今年，就业也加入了增长行列。制造业就业人数在2024年和2025年有所下降，但在12月止跌，并于2026年新增了5.8万个岗位。下图清晰地展示了这一趋势：多年来，产出与就业首次实现了同步增长。

当前的复苏呈现出“窄基”特征，几乎完全由我所称的“先进制造业”驱动——具体包括化工（含制药）、机械、计算机与电子产品以及运输设备。这些均属于研发密集型细分行业。尽管这种分类较为粗略（例如在运输设备领域，航空航天业增长强劲，而汽车业则基本持平），但整体趋势并不因具体的分类界限而改变。过去一年中，先进制造业的产出增长了3%以上；相比之下，制造业的其他领域则停滞不前，且自2022年以来一直呈下滑态势。推动这一增长的因素正如人们所料：得益于人工智能（AI）基础设施建设浪潮，半导体和计算机产业增长迅速；航空航天业正在复苏；电力与电网设备制造商则在消化积压多年的订单。至于关税问题，早先几轮关税旨在保护的行业（如服装、家具、纺织品和造纸）仍在萎缩。而2025年实施的关税措施确实针对芯片、医药和汽车行业，因此关税政策很可能利好先进制造业。它们与其他因素一道，共同推动着同一个方向：即促进美国本土的先进制造业生产。

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