#中美对话合作可以取得互利共赢结果# 中国增购美国液化天然气——这是一笔对双方都非常漂亮的交易
（一）中国为什么愿意采购美国液化天然气

2026年9月14日，中国燃气旗下中燃宏大能源贸易有限公司与美国Venture Global旗下CP2 LNG公司正式签署‌20年期LNG（液化天然气）长期供应协议‌。年供应量50万吨，20年累计总规模约1000万吨，首批液化天然气将于2030年开始交付。

而在本次签约前，中国燃气已在2022~2023年与Venture Global签署两份各100万吨/年的20年长协；本次新增50万吨后，双方累计长协年供应量达‌250万吨‌。LNG就是液化天然气，每吨LNG相当于大约1400立方米气态天然气。总量250万吨LNG，就是35亿立方米左右天然气。

这个消息一出，网络上一片轰动。很多人把这次增购美国液化天然气对比前一段时间中俄没有达成“西伯利亚力量-2”天然气供应协议，对其中原因议论纷纷。
我还必须指出的是，除中国燃气之外，中石化、中石油、中海油也与美国头部LNG出口商签署了超长期供应协议，是中美LNG长协合作的核心参与方。这些详细情况，我会在后续微博中再讲。本篇微博里，只先给出中美液化天然气长期供应协议总量——超过1450万吨LNG，约合203亿立方米气态天然气。

我国为什么愿意与美国签订天然气供应长期协议，美国液化天然气的供应条件对我国有着哪样的吸引力？对此，我以本次中国燃气与美国Venture Global签订的长期供应协议小做分析，大家自然就能明白了：

此次中美签约20年期LNG（液化天然气）长期供应协议‌，最关键在于定价与交付模式‌：
美方液化天然气定价，采用美国亨利港天然气基准价挂钩+固定液化加工费的透明定价模式，同时使用FOB离岸交付规则。

不做大宗能源贸易的读者可能不了解，美国亨利港天然气基准价是个什么价格，为什么能对我国产生很大吸引力？
美国亨利港（Henry Hub）‌ ，地处美国路易斯安那州Erath镇的墨西哥湾沿岸，是多条美国州际、州内天然气管道的交汇枢纽，日均输气规模达120-160亿立方英尺，直接连接美国阿巴拉契亚、二叠纪等核心产气区与国内消费市场。

美国亨利港天然气价格，是美国本土天然气交易的核心参考基准，美国不同产区、消费区的实际天然气结算价，都要是亨利港基准价基础上叠加对应的‌区域基差（Basis Differential）。
我说的更直白点，美国亨利港价格，就是美国国内天然气价格的参考基准。由于美国本土天然气市场高度开放，页岩气产能持续爆发，技术革新持续降低开采成本，所以2026年美国LNG出口产能突破1.2亿吨，大量过剩气源只能通过出口消化。因此，美国亨利港价格长期被充足的供应压制，一直比中东或其他天然气产地价格低。

而美国LNG长协的实际出口价，通用公式一般为：‌亨利港基准价×1.15系数 + 2.5~4美元/百万英热单位固定液化加工费‌，如果含运输的交付模式，再额外叠加海运、保险等费用，最终到岸价远高于亨利港本身的价格。
必须指出的是：全球不同买家和美国出口商谈判的长协，条款不同，最终拿到的实际LNG采购价也存在差异，不存在统一的国际结算价。

我再科普一下，美国亨利港LNG出口价格里，x1.15系数是什么？
1.15系数，是美国头部LNG出口商Venture Global在其长期供应协议中通用的行业惯例，并非随意设定的，核心是为了覆盖从亨利港枢纽到液化厂的全链条额外成本，具体如下：
亨利港价格代表路易斯安那州枢纽点的天然气现货基准价，而要把天然气从亨利港输送到墨西哥湾沿岸的LNG液化厂，完成液化前的原料准备，中间会产生三类刚性成本：
1.从亨利港管网到液化厂的短途管输费用，以及不同区域的天然气供需基差，这部分成本相当于亨利港价格的10%左右。
2.天然气在输送、预处理、提纯过程中会产生少量损耗，同时脱除杂质的工艺也会产生额外成本，相当于亨利港价格的3%。
3.天然气液化厂日常运营中不可避免存在小额原料气消耗、计量误差等弹性成本，相当于亨利港价格的2%。
三者相加，最终形成了行业通用的1.15倍系数，完全对应原料气从亨利港到液化厂的全链条成本。

而2.25~4美元/百万英热单位固定液化费，是把天然气从气态液化过程的费用。
美国出口液化天然气时，这套“亨利港价格×1.15 + 固定液化加工费”的定价结构，是Venture Global在SEC监管文件中公开披露的标准长协框架，也是美国LNG出口项目融资端最认可的成熟定价模式。

这个定价模式，对我国的吸引力在于：
亨利港天然气基准价，就是美国国内自用天然气价格基准，我国买起来始终清清楚楚、完全透明。我国与美国自身内部客户享受着平等的待遇，并且能享受到在国际上天然气产地价格低的优势。

x1.15悉数的可变部分，完全随亨利港基准价联动，透明可追溯，买卖双方都能直接核对成本构成，不存在暗箱操作。对买卖双方也都非常公平。

而固定液化加工费对我国的吸引力，来自于与原料气价格完全脱钩，使长协的成本结构极度清晰稳定。
必须说一下，国际上购买液化天然气现货，都要支付液化加工费。但如果不是长协，那这个费用就不是固定的。如果天然气价格大涨，液化加工费给你涨到5~10美元/百万英热单位都有可能。如果你不接受，抢着要现货的客户多着呢，我卖给别人就是了。那你拿不到，是你的事。
那么，如果天然气价格出现大跌呢？那液化加工厂给你降到2.25美元/百万英热单位后，一般就不会往下降了——因为天然气的液化加工，液化装置的投资回报、运维和人工成本都是有数的。再低的话，液化厂就要倒赔了，人家就宁愿选择我不干了。

通过这套“美国亨利港基准价 + 固定液化加工费”的透明定价模式，国际上天然气价格不论上涨或下跌，交货价格都随着市场价格而动。买卖双方都认，谁都不吃亏。而且我方总体上获得了美国天然气产地在国际上的低价格，依然是自己满意的。
而通过这样的LNG长协，把天然气液化加工费也提前固定了。不管国际上天然气价格涨多少，液化加工费就是合同里这个数。这使得我方避免了国际上天然气价格大涨时的一部分风险。
这样，买卖双方清晰分摊了风险与收益，实现了双赢。

后面一些更深入内容，留待后续微博里再发。微博的特点，就是不能篇幅太长，否则读者阅读感觉就不足，就算看下来也难以一下子接受这么多内容。