红利投资的几点误区。

这几年投红利也投了一些，总感觉没咋在这个品种上赚过钱，所以大致梳理了一些感受，不一定对，分享一下，供大家讨论批评指正：

1、红利的本质是高股息，有人说有区别，红利看中稳定分红，而高股息可能是阶段性的分红高，也不一定稳，我跟人争论过这个话题，发现区分这个差异属于屎上雕花的行为。

2、红利真正要区别的是价值风格，价值的核心是股价显著低于正常应有的水平，并不特别看分红，从这个角度看，成长股如果跌多了或者股价未反应基本面增长，也可以是价值投资。红利不一定低估值，而价值也不一定就是红利。只不过历史上红利往往表现为低静态估值，所以很多人把这两者划等号了。

3、红利固收+是个伪命题，而价值固收+才有真正的价值。这句话很难理解对吧，而且有很多红利固收+确实做起来了。但是本来你买红利就是为了股息，这个股息率已经很低了，你还只持仓20%左右，进一步稀释了股息率，风险收益可很差，还不如直接全仓红利得了。说白了你买红利固收+并不是拿股息的，而是期望在熊市里面红利可以上行拿股价变动的收益。从这个角度看，买红利固收+的人本质上脱离了红利投资的初心。

4、红利有很多细分指数，一般最有效的策略是红利+低波，这也是目前smart beta为数不多被论证有效的策略，其实历史收益率最高的应该是红利质量，但是这玩意儿的收益来源归因又不在红利，且回撤大、波动率高，还不如直接买成长得了。另外一个很蠢的东西叫央企红利，经济好它不如别人弹性大，经济不好了它要发挥逆周期调节能力让利，两头挨打品种。另外A500相关红利品种也要小心，回测好，实盘还没有证明自己。
至于港股红利，你记住大凡带港股俩字的，就没有投资难度低的，不要被高股息率迷了眼睛。

5、红利投资的周期很长，要有耐心，吃股息有点像吃房租，当你房子暴涨的时候你是不会在意房租多少钱的，但是当你的房价暴跌的时候，租金/房价的这个比率快速上行，你也并不会多开心。因为本金跌爆了。
所以很多时候股息率上来不是企业变好了，而是股价跌爆了。

就酱。评论区大家补充吧。