昨天说，一年房贷按揭贴息，财政可能要出400亿元左右。能带来什么？

对应8000亿房贷，大约是12000亿元房屋销售额。400亿贴息相当于降价3%多，多数购房者得到的补贴是2-5万元，占总房价比大约是3-5%之内。

白得的。

房产的价格需求弹性系数不好说，根据过去四五年的经验、以旧换新家电手机汽车的经验，最大刺激销售量应该能有10-20%。

也就是说，假设房价不变，本来1.2万亿贷款买新房的150万元总房款以内的销售额能增加1200亿-2400亿元。

2025 年全国新建商品住宅销售额（国家统计局官方数据）73335 亿元，大多数不有走按揭贷款。所以，上述增量占比大约是2-3%多。直接影响不是非常大。

二手房2025年销售额约为5万多亿元。与新房合计是12万多亿元。则上述增量1200亿-2400亿元占比降至1-2%，影响更小。

所以，关键在于，全国房价、房产销售量能不能见底？

1、北上广深等一线城市，房价、房产销售量已见底，底部已确立，后面反弹、反转为主。但它们的房价高，超过150万元的房子占9成以上，所以此次贴息政策几无影响。

2、二三线城市，贴息政策有影响，应该能帮助见底，确立底部，明年应该明显企稳。

3、四五线小城市、县城，不好说。得看人口是不是净流出、存量新房与待售房的数量是不是太大。我个人不看好，除非有产业有工作、自住，房租收益率超过2.5%。

整体来说，这次财政贴息是上面用了很大的决心，放出的信号意义非常大。

为什么这么说？

从限制地产炒作、加税、限贷，到这两年陆续放开限制，再到这一次是出钱鼓励。

能让财政铁公鸡统一出钱贴息，意义完全不一样了，说明上面已经不能容忍地产市场继续下滑、萎缩，急于让它企稳。真要比较，我认为类似2024年9月底的股票新政。

后面应该还会有一些地产政策陆续出台，如果效果不明显，明年可能升级、加码。

这才是我们需要认识到的东西。当然，对于3-5线小城市、县城，我的观点如上。关键还是出租收益率。贴息后，贷款是2%，公积金也差不多。如果出租收益率有2.5%的地方，应该能企稳。不好出租的地方，没戏，说明没有人口净流入，房产供应量太大。

==下面昨晚写的==

2025 个人按揭贷款新增：12852 亿元。

我个人估计大约三分之二是首套房、150万元以内的房子、贷款额在100万之内，即：大约8300亿元。在这次贴息范围内。但还得扣除保障房。估计是8000亿元。

8000亿元，贴息1%，贴息五年，大约是400亿元。

财政多花400亿元（分5年付）。不多。（目前暂定只实行一年）

#房地产##地产##房贷贴息1个百分点#