390万的机甲，一台没卖出去。连高校都不买。
​杭州数贸会主题馆里，宇树那台GD01载人机甲，排队围观的人最多。近3米高，红色涂装，双足四足无缝切换，官方演示视频里能一脚踢倒砖墙。
​现场工作人员说了句大实话：问价的人不少，还没卖出去一台。
​更扎心的是，连高校实验室都不买。宇树超七成收入本来就靠高校和科研院所撑着，按理说该给王兴兴捧个场。但这次，连搞研究的都摇头——390万买回去，研究什么？研究它怎么变形吗？
​为什么没人买，道理不复杂。
​第一，它上不了路。 宇树给GD01的定位是“民用交通工具”，可现行法律里根本没它的位置。不是机动车，也不是非机动车，上不了牌、没有保险、没有路权。你花390万买回去，只能在自家院子或者封闭场地里转悠。
​第二，它有肌肉没大脑。 500公斤的动态平衡控制确实牛，变形切换也流畅。但自主感知、环境理解、智能决策？基本没有。它能走能变形，但不知道自己该往哪走。
​第三，高校不买，是因为账算得过来。 宇树自己招股书写着，2025年前9个月超七成收入来自高校采购，买的都是9.9万的G1和2.99万的R1，回去当教具、跑数据。390万的GD01，研究价值在哪？买回去拆了研究变形结构？高校经费也不是大风刮来的。
​王兴兴自己倒是很淡定。 他在论坛上说，这玩意儿是“机器人里的越野车”，不走城市走户外，大型机器人是趋势，“宇树不造，别人也会造”。
​这话听着像在给自己找台阶。
​你说这是卡位、是布局、是品牌锚点，都行。但翻翻宇树的账本就明白了：2025年营收17亿，净赚6亿，七成靠高校，工业场景只占9%。
​它最赚钱的产品，从来不是给人用的，是给实验室用的。
​现在掏出一台390万的机甲，连实验室都不买了。那它卖给谁？
​一台没人下单的机甲，先上了《时代》封面，又摆在展馆里让人拍照。这不叫产品，这叫展品。
​展品可以亏钱，公司不能。宇树现在市值3000多亿，市盈率200多倍。资本赌的是未来，可未来什么时候来？
​王兴兴说最快两到三年，人形机器人才能到“ChatGPT时刻”。那GD01呢？它连“能干什么”都还没想清楚。
​390万，买不了房，买不了车，买一个上不了路、干不了活、连高校都不收的钢铁壳子。
​这买卖，谁做？