【HY交运ZFZ】航运船舶

油运运价“国庆不打烊”、即期运价与期租租金全面爆发

强烈看好“油运大时代”招商轮船、中远海能、招商南油
油运市场“国庆不打烊”，随着暗航货量持续释放与大小船运力的全面紧张，VLCC即期运价全面爆发，且有大小船运价螺旋上涨趋势。至10月6日，VLCC中东湾外线运价再达80w+，西非/拉美线破70w，美湾线逼近50w；一年期租租金同步涨至约27w。中国成品油出口逐渐放量，MR远东综合运价达8.6w。后续油运运价租金向上趋势仍明确，且后续维持高位的概率极高。展望后市，无论中东冲突持续（双海峡部分封锁）or美伊再次和解，油运均有望“一船难求”。地缘动荡、运力为王、【招商轮船】【中远海能】均看两倍起步！【招商南油】成品油贸亦受益！

持续看好“散运新周期”海通发展、招商轮船（油散共振）
超强台风季过后的运力复位，叠加巴西铁矿发货修复不抵澳矿季节性检修，BDI回落至3000点附近；而Q4大西洋矿石发运旺季将近。中长期看，主流矿商持续增产与运力老化有望形成持续多年的供需缺口扩张，持续看好散运运价中枢上行。看好纯散运标的【海通发展】中长期看周期&成长双翻倍！油散双核【招商轮船】周期共振、有望迎来利润与估值戴维斯双击！

油散景气度带动船价复苏 中国船舶、中国动力、中船防务、松发股份（恒力重工）
新造船价指数上周环比上涨0.16点，为186.75点，油轮船价较强。油散市场持续向好，有望持续催化油散新单潮，集运船司利润可观、持续资本开支，新单持续放量，叠加船舶企业业绩逐步释放和潜在重组催化，造船产业链或迎来β、α双催化。

建议持续关注成长红利标的中远海特、中远海控、海丰国际、中国船舶租赁配置价值。