x今天的爆帖，韩国股民咒骂韩国政府提高了养老金强制配置国内股市的比例，导致90后养老金被融化，下面评论区全都是骂李在明的。

仔细想想，KOSPI现在被压垮的真正问题，比散户投资者账户流失严重一百倍。

按照国家养老金服务局的原始原则，在KOSPI牛市上半段高点时机械性部分卖出三星电子和SK海力士（再平衡以获利回结），然后根据市场状况转向其他资产，应是标准程序。

但政府以支撑股市为名，将国内股票的目标配置从14.9%大幅提高到20.8%，并阻止了任何抛售。

这场自我造成的政策错误带来的蝴蝶效应令人震惊。

1. 外国人有绝佳机会洗手离开

随着资金配置增加，养老基金涌入市值领头商#1和#2三星电子和SK海力士。再加上企业的国债回购，形成了坚实的下行买入墙——从外国人的角度看，这就像“头奖”，让他们在历史高点安全实现全额利润，换算美元，悠闲地离开。

2. 国民养老金的“流动性陷阱”（即使想卖也卖不出去）

一旦外国人抛售一切离开，半导体高峰与股市崩盘一同爆发，导致回报率相较于高点暴跌。但国家养老金现在即使想止损也绝不能。一旦他们开始卖出，KOSPI就会触发熔断器，整个市场崩溃，所以他们只能呆坐在那里，独自承担责任。

即使在目前状态下，240万亿韩元的国民养老金也已经蒸发殆尽。如果这场半导体低迷和外来流失持续下去，使KOSPI持续下跌，可能会以400万亿至500万亿韩元的价值化为乌有。

这将使现有的国民养老金耗尽日期从[2055]推迟到[2045–2047年]，从而提前了整整8到10年。

归根结底，这一切是：

1. 90年代出生的人甚至还没退休就看到养老金消失

一个1990年出生的人，在2046年56岁时就面临资金耗尽。他们距离法定养老金领取年龄（65岁）还有9年，但存放他们老年提取资金的金库已经干透了。

2. 2000年代出生的人终其一生只是养活别人的退休生活——仅此而已

一个2000年出生的人在40多岁进入职业生涯黄金期，却发现基金余额为零。没有储备金后，它将强制转向“按需付费”制度，当年的收入直接发给当年的老年人，这意味着你每月工资的25%到35%或更多将被纯粹作为养老金保费扣除。

最终，90年代和2000年代的一代人成了“代际庞氏骗局的最惨受害者”——我们一生中被强制扣减数万韩元以支付老一辈退休金，但钱池在我们到发放年龄前就完全空了，保证我们一分钱都拿不到。

在一次失败的尝试中，试图通过扼杀养老金再平衡并强加高峰买入来支撑股市，这一政策失败的代价，是当前2030年青年一代将用一生的血汗和被偷来的退休金来支付的代价。