今年美联储还有可能加息，因此接下来我们对估值的容忍度要大幅降低。过去成长股搞个三四十倍，甚至五六十倍，都觉得很正常。但是现在可能20倍都嫌贵了，只有十倍才是相对保险的。

记得2015年下半年股灾的时候，茅台和五粮液估值都不到10倍，万科7.5倍，格力7倍，招行6倍。只有这样极低的估值，后面才穿越了股灾，创出新高。

所以现在手里如果拿着高估值股票，是不保险的，小心继续杀估值。现在高估值股票主要集中在什么方向？没错，就是科技股，所以科技股成为这轮杀估值的重灾区。