饮料、零食、调味品、护肤品，已经创出本轮的新低，这个走法，Q3连 15% 都没有？#A股#

定价已经在提前计价 “总量弱复苏” 的现实。很先让，当然资金已经不看去年低估值的幻觉，而是直接给真实动销定价，饮料受凉夏拖累，旺季不旺，传统流通渠道持续萎缩，只有无糖、功能款小品类有结构性增量，大盘收入很难冲双位数。

零食层面，量贩看起来还在上量，但线上、传统商截止9月仍然持续失血，渠道内卷杀价，收入看着还行，利润被原料、补贴、进场费吃掉一大块，等Q3出来大概率出现，增收不增利。

只有极少少数有海外增量的，可以摸到15% ，但这个行当的估值中枢仍会被传统渠道占比高、依赖To b拖下来，目前看来，中枢大落在中个位数。股价提前计价这个结果，属等三季报落地的时候，单纯靠渠道冲量、净利率持续被压缩的标的，新低之后还得继续磨底。