为什么我们没有办法走出像美股这样的长牛和慢牛？我们看指数编辑里面一个 bug 就知道了。

过去十年里，美国长期能够待在指数里的股票占比是比 a 股要高的，这是为什么？

因为大部分能够长期待在里面的股票，它有真正的盈利支撑，有市值支撑，而 a 股里在指数里停留的股票，有很大一部分都是因为炒作而拉升起来的市值和业绩。

举个例子，就拿过去两年的科技股而言，有很大一批个股进入了指数编辑，但是它们的业绩和市值是在短期吹泡沫的情况下出现的暴增，那么一旦泡沫破裂，它们的市值和业绩就会出现大幅下滑，也就会拖累指数并且被踢出，直到另一批炒作的股票进入这个指数编制。

而美股的那些指数里的大部分权重股，他们则相对较稳定，长期的盈利支持能够支持股价长期的向上，不会有巨大的波动，这就导致了美国的走势往往是非常强势的，因为他们的指数变动不会太多，并且有持续的通过这些盈利的大市值的公司进行托底。